Augustus heeft een reputatie. Halve handelszalen zijn op vakantie, de omzet is dun, en juist dan kan één nieuwsbericht de AEX harder laten bewegen dan je zou verwachten. Weinig kopers en verkopers betekent grotere uitslagen.
Voor wie premie int met spreads is dat spannend. Maar het hoeft niet eng te zijn. Sterker nog: als je begrijpt wat volatiliteit met je positie doet, is een beweeglijke maand vaak een kans in plaats van een bedreiging.
De cijfers en niveaus hieronder zijn fictieve voorbeelden ter illustratie.
Wat volatiliteit met je premie doet
Volatiliteit is niets anders dan de verwachte beweeglijkheid van de markt. Loopt die op, dan worden opties duurder. En duurdere opties betekent voor jou, als verkoper van premie, hogere premies.
Daar zit meteen de dubbele kant. Je krijgt meer betaald om een spread op te zetten, maar de markt verwacht ook grotere uitslagen. Meer premie, meer risico. Het is geen gratis geld, het is een vergoeding voor onrust.
Het slimme antwoord op onrust is niet stoppen. Het is meer afstand nemen.
Buffer: je belangrijkste bescherming
De afstand tussen de huidige AEX-stand en je verkochte strike is je buffer. Hoe groter die buffer, hoe meer de index mag dalen voordat je in de problemen komt.
In een rustige maand kun je best wat dichter op de koers gaan zitten. In een beweeglijke augustusmaand doe je het omgekeerde: je legt je verkochte put verder weg. Je ontvangt dan wat minder premie, maar je koopt er rust voor terug. En rust is in zo’n maand goud waard.
Gedefinieerd risico is je beste vriend
Hier komt het grote voordeel van creditspreads naar boven. Je maximale verlies staat vooraf vast. Wat er ook gebeurt, hoe hard de AEX ook zakt, je verliest nooit meer dan dat bekende bedrag.
Vergelijk dat eens met een losse verkochte optie zonder bescherming. Bij een plotselinge daling kan het verlies daar bijna ongeremd oplopen. Bij een spread niet. Die gekochte put onderaan vangt de klap op. Precies daarom slaap je met een spread rustiger dan met een kale positie.
Niet in paniek sluiten
De grootste fout in een beweeglijke maand is niet de beweging zelf. Het is de reactie erop. De AEX zakt, je scherm kleurt rood, en de neiging om alles meteen te sluiten wordt groot.
Maar bedenk: je verlies is al gedefinieerd. Paniekverkopen betekent vaak dat je de slechtste prijs pakt, precies op het moment dat de emoties het hoogst zijn. Vaak is het verstandiger om terug te vallen op je plan dat je vooraf had bedacht. Wachten, rollen, of het gedefinieerde verlies rustig accepteren. Alles beter dan een impulsieve klik.
Onrust is geen vijand, onvoorbereid zijn wel
Een beweeglijke maand is geen reden om aan de kant te blijven. Het is een reden om iets meer buffer te nemen, je positie niet op te blazen, en je plan te volgen. Volatiliteit betaalt goed aan wie er kalm mee omgaat.
Bij PremieBelegger houden we in het maandsignaal rekening met de stemming van de markt. Rustig? Dan wat dichterbij. Onrustig, zoals in augustus? Dan meer afstand. Ontvang een maand gratis het signaal en zie hoe we per maand op de markt inspelen.
Dit artikel is geen beleggingsadvies. Het is geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Wij raden u altijd aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en). Aan dit artikel kunnen ook geen rechten worden ontleend. De inhoud vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Premiebelegger is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel. Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Premiebelegger erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.
