Opties schrijven op de AEX is voor premieverkopers vaak slimmer dan op een los aandeel. Toch is er een fout die beginnende optieschrijvers keer op keer maken, en het gekke is: het ligt zelden aan hun strategie.
Ze snappen de theorie. Ze weten hoe een spread werkt. Ze kiezen nette strikes. En toch lopen ze averij op. De boosdoener is bijna altijd hetzelfde: de onderliggende waarde waarop ze hun opties schrijven.
Meestal is dat een los aandeel. En dat is precies waar het misgaat.
Even kort: wat betekent ‘opties schrijven’?
Bij het schrijven van opties draai je de rollen om. In plaats van een optie te kopen en te hopen op een grote beweging, verkoop je een optie en int daarvoor premie. Je bent nu de partij die de premie opstrijkt.
Je wint zolang de koers niet te hard de verkeerde kant op beweegt. Rust is je vriend. Grote sprongen zijn je vijand.
En laat een los aandeel nou net gespecialiseerd zijn in grote sprongen.
De stille killer: het koersgat
Een los aandeel kan van de ene op de andere dag onderuitgaan. Een winstwaarschuwing, een tegenvallend kwartaal, een claim, een overnamegerucht dat afketst. De beurs opent en het aandeel staat zomaar 15 tot 20 procent lager.
Voor wie premie heeft geïnd, is dat een ramp. Je verkochte optie schiet in één ochtend diep in het rood, en je hebt niet eens de kans gehad om in te grijpen. Het gebeurde terwijl je sliep.
Dit soort gaten is geen uitzondering bij losse aandelen. Het is een ingebouwd risico. Eén bedrijf, één nieuwsbericht, één klap.
De AEX vangt de klappen op
De AEX is geen bedrijf. Het is een mandje van 25 grote Nederlandse fondsen. En dat verandert alles.
Gaat er eentje hard onderuit? Dan vangen de andere 24 dat grotendeels op. De index als geheel beweegt daardoor veel rustiger dan welk los aandeel dan ook. Eén ontploffend aandeel wordt uitgesmeerd over het hele mandje en verdampt tot een rimpeling.
Kijk naar het plaatje. De smalle piek is de AEX: meestal kleine bewegingen, zelden een uitschieter. De brede, platte vorm is het losse aandeel: grotere uitslagen, dikkere staarten, meer kans op precies dat gat waar jij niet op zit te wachten.
Als premieschrijver wil je in de smalle piek zitten. Altijd.
Nog een voordeel: je komt er makkelijk in en uit
AEX-indexopties worden op Euronext dagelijks druk verhandeld, met nette maandseries en redelijke verschillen tussen bied- en laatkoers. Je krijgt je order gevuld tegen een fatsoenlijke prijs en je komt er weer uit wanneer je wilt.
Bij kleinere losse aandelen is dat lang niet altijd zo. Daar kan de optiehandel dun zijn, met flinke spreads waar je bij het openen én het sluiten geld op inlevert. Dat knabbelt stilletjes aan je rendement.
‘Maar op een aandeel krijg ik meer premie’
Klopt. Een wild aandeel betaalt meer premie dan een rustige index. Dat is verleidelijk.
Maar bedenk waaróm je meer krijgt. Die hogere premie is geen cadeautje. Het is een vergoeding voor meer risico. De markt betaalt je extra omdat de kans op een grote klap simpelweg groter is.
Je ruilt dus rust in voor premie. En als premieschrijver die het lang wil volhouden, is rust bijna altijd de betere deal. Een iets kleinere, maar veel betrouwbaardere opbrengst wint het op de lange termijn van de spannende, grillige variant.
Saai verdient beter
De beste onderliggende waarde voor premieschrijven is niet de spannendste. Het is de saaiste. Eentje die zich netjes gedraagt, die niet in één ochtend 18 procent kan wegzakken, en waar je makkelijk in en uit stapt.
Voor de Nederlandse belegger is dat de AEX. Breed, liquide, en gedempt tegen de gekte van losse aandelen.
Wil je niet zelf elke maand uitzoeken welke AEX-strikes de moeite waard zijn? Bij PremieBelegger doen we dat werk voor je en sturen we maandelijks een concreet signaal. Probeer het een maand gratis en zie zelf hoe rustig premieschrijven kan zijn.
Dit artikel is geen beleggingsadvies. Het is geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Wij raden u altijd aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en). Aan dit artikel kunnen ook geen rechten worden ontleend. De inhoud vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Premiebelegger is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel. Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Premiebelegger erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.
