De wheel-strategie heeft een bijna magische reputatie. Sommige beleggers noemen hem een strategie zonder verlies. Je blijft premie innen, en of de koers nou stijgt of daalt, je verdient.

Aantrekkelijk verhaal. En er zit een sterke kern in. Maar er zitten ook twee addertjes onder het gras, en eentje daarvan maakt dat de wheel op de AEX niet draait zoals in de Amerikaanse voorbeelden.

Tijd om hem eerlijk uit elkaar te trekken.

Hoe de wheel werkt

De wheel is een kringloop van twee stappen die elkaar afwisselen.

1. Je verkoopt een cash secured put. Je int premie en houdt genoeg contanten achter de hand om 100 aandelen te kunnen kopen als het zover komt.
2. Word je toegewezen en krijg je die aandelen? Dan verkoop je er een covered call tegen, en int opnieuw premie.
3. Worden de aandelen weer bij je weggehaald? Dan begin je gewoon opnieuw bij stap 1.

Zo draait het wiel rond en rond. Premie bij de put, premie bij de call, en tussendoor bezit je een aandeel dat je toch al wilde hebben. Vandaar de bijnaam.

Adder 1: hij is niet verliesvrij

Verliesvrij is een groot woord. Het gevaar zit niet in de premie, maar in de aandelen die je onderweg oppikt.

Verkoop je een put op een aandeel van 20 euro en word je toegewezen, dan zit je op 100 stuks van 20 euro. Zakt dat aandeel daarna naar 10 euro, dan sta je fors in de min. Je kunt er wel een call tegen verkopen, maar zo ver onder je instapprijs levert dat nauwelijks premie op, en verkoop je dichterbij, dan riskeer je je verlies vast te zetten.

De wheel is dus zo sterk als de onderliggende waarde die je kiest. Val je voor een wankel aandeel met een vette premie, dan koop je vooral risico in. Dat is precies waarom risicomanagement en de juiste positiegrootte ook hier de doorslag geven.

Adder 2: op de AEX draait het wiel niet

Nu het punt dat de meeste Nederlandse beleggers over het hoofd zien. De hele wheel draait op toewijzing: je krijgt aandelen, je raakt ze weer kwijt.

Op de AEX gebeurt dat nooit. AEX-indexopties worden in contanten afgewikkeld en zijn Europees. Er worden geen stukken geleverd, dus je wordt nooit eigenaar van 100 aandelen AEX. Het wiel heeft simpelweg geen stap 2.

Daar komt bij wat de wheel sowieso zwaar maakt: hij vraagt kapitaal. Wil je hem op fundamenteel sterke bedrijven doen, dan zijn die vaak duur, en heb je al gauw een rekening van 50.000 euro of meer nodig. Voor de meeste particuliere beleggers is dat niet realistisch.

Zo pakt de AEX-belegger het aan

De motor van de wheel is niet het bezit van aandelen. Het is het steeds opnieuw premie innen, maand na maand. En laat dat nou precies zijn wat je op de AEX wél kunt, zonder aandelen en zonder een halve ton op je rekening.

Je verkoopt maandelijks een creditspread of, in een rustige markt, een iron condor. Loopt de maand goed af, dan verloopt de positie waardeloos en int je de premie. Dreigt het mis te gaan, dan rol je door naar de volgende maand. En dan begint het opnieuw.

Precies dezelfde kringloop van premie innen, alleen met een gedefinieerd risico en een fractie van het kapitaal. De flywheel van de wheel, zonder de zwaarste nadelen.

Het principe telt, niet de vorm

De wheel is een prima gedachte: blijf premie innen en laat de tijd voor je werken. Alleen is de klassieke vorm gebouwd voor dure Amerikaanse aandelen en een grote rekening. Op de AEX pak je hetzelfde principe slimmer en lichter aan.

Zin om de kringloop te laten draaien zonder er zelf elke maand op te studeren? Bij PremieBelegger krijg je maandelijks een concreet AEX-signaal, van de instap tot het moment van doorrollen. Wij nemen het rekenwerk en de timing uit handen. Start je gratis proefmaand en ervaar hoe rustig beleggen kan zijn.

Dit artikel is geen beleggingsadvies. Het is geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Wij raden u altijd aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en). Aan dit artikel kunnen ook geen rechten worden ontleend. De inhoud vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Premiebelegger is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel. Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Premiebelegger erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.