Opties met korte looptijd klinken zo logisch. Je verkoopt een optie die over een paar dagen afloopt, je incasseert de premie, en klaar. Snel geld, kort risico, vaak herhalen. Wat kan er misgaan?

Meer dan je denkt. Die hele korte looptijden zijn een van de sluipendste valkuilen voor premieschrijvers. Ze zien er veilig uit en gedragen zich als een landmijn.

Laten we uitleggen waarom, en waar je wél moet zijn.

Eerst even: wat is looptijd eigenlijk?

Elke optie heeft een einddatum, de expiratie. De looptijd is simpelweg het aantal dagen tot die datum. In de optiewereld hoor je vaak de term DTE, dat staat voor days to expiration, oftewel dagen tot expiratie.

Je kunt kiezen uit van alles: van opties die morgen aflopen tot opties die pas over een jaar verlopen. En die keuze doet er veel meer toe dan de meeste beginners beseffen.

Wat premieschrijvers verdient: de tijd zelf

Als premieschrijver verdien je aan het verstrijken van de tijd. Elke dag dat er niets ergs gebeurt, wordt de optie die je verkocht een beetje minder waard. Die daling in waarde is precies jouw winst. Je laat de tijd voor je werken.

Nu komt het belangrijke inzicht: dat waardeverlies gaat niet gelijkmatig. Vlak voor de expiratie versnelt het enorm. In de laatste dagen loopt een optie razendsnel leeg.

Op het eerste gezicht denk je dan: mooi, dan ga ik toch juist voor die laatste dagen zitten? Daar loopt de premie toch het hardst weg?

Was het maar zo simpel.

De keerzijde van te kort: grillig en gevaarlijk

Vlak voor de expiratie wordt een optie extreem gevoelig. Een kleine beweging van de AEX kan de waarde ineens hard laten uitslaan, de verkeerde kant op. De rustige, voorspelbare wereld waarin je premie int, verandert in een zenuwslopende achtbaan.

Daar komt bij dat je op zo’n korte looptijd simpelweg weinig premie ontvangt. Je neemt scherp risico voor een mager bedrag. Dat is een slechte ruil.

En dan is er nog de tijd zelf: bij een looptijd van een paar dagen heb je nauwelijks ruimte om te reageren als het misgaat. Voor je het weet is de expiratie daar en zit je vast aan het resultaat.

Kort samengevat: te kort betekent weinig premie, veel gevoeligheid en geen ruimte om bij te sturen. Precies het tegenovergestelde van wat je wilt.

De keerzijde van te lang: eindeloos wachten

Dan het andere uiterste. Waarom niet gewoon een optie van een jaar verkopen, met een dikke premie?

Omdat de tijd dan veel te traag voor je werkt. Ver van de expiratie kabbelt het waardeverlies met een slakkengang. Je geld zit maandenlang vast in één positie die nauwelijks opschiet, terwijl je datzelfde geld in kortere trades veel vaker had kunnen laten renderen.

Te lang is dus niet gevaarlijk, maar wel traag en ineficiënt. Je rendement per maand valt tegen.

De sweet spot ligt in het midden

De kunst is de balans. Niet zo kort dat het grillig en mager wordt, niet zo lang dat het traag wordt.

Voor een spread op de AEX zit die sweet spot grofweg tussen de paar weken en de twee maanden. Ver genoeg van de expiratie om weg te blijven uit de gevarenzone, en dichtbij genoeg dat de tijd merkbaar voor je werkt. Je pakt een fatsoenlijke premie, je hebt ruimte om bij te sturen, en je geld staat niet eindeloos vast.

Zie het als de temperatuur van je bad. Te heet is onprettig, te koud ook. Je zoekt het punt waarop het precies goed voelt.

Geduld verslaat gehaastheid

De verleiding van de korte looptijd is de snelheid. Snel premie, snel herhalen, snel resultaat. Maar snelheid is in beleggen zelden je vriend. De rustige premieschrijver die in de sweet spot blijft, verslaat op de lange termijn bijna altijd degene die elke week een aflopende optie eruit perst.

Wil je niet zelf puzzelen op de juiste looptijd én de juiste strikes? Bij PremieBelegger kiezen we per maand een AEX-spread die netjes in de sweet spot valt. Ontvang een maand gratis het signaal en ervaar het verschil.

Dit artikel is geen beleggingsadvies. Het is geen gepersonaliseerde aanbeveling. Het bevat algemene informatie op basis waarvan u (op eigen verantwoordelijkheid en voor eigen rekening en risico) beslissingen kunt nemen. Wij raden u altijd aan om zelf advies in te winnen bij derden. U bent zelf verantwoordelijk voor uw beleggingsbeslissing(en). Aan dit artikel kunnen ook geen rechten worden ontleend. De inhoud vormt geen enkele garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Premiebelegger is nooit aansprakelijk voor gebruik van dit artikel. Beleggen brengt grote risico’s en kosten met zich mee. U kunt uw inleg of een deel ervan verliezen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In zijn algemeenheid wijst Premiebelegger erop dat het niet verstandig is om te beleggen met geld wat u nodig heeft om te kunnen voorzien in uw dagelijkse voorzieningen. In het verleden behaalde resultaten bieden voorts geen garantie voor de toekomst.